市場の動き

【為替】
ドル円は月前半は米国の新型コロナ感染者増加ペースが一服し、景気の回復期待が高まったことからドル高が進みましたが、月中旬は米国国債の金利低下や新型コロナ感染第二波への警戒からドル安となりました。
月後半に発表された経済指標が改善していたことから再びドル高の流れとなり、月を通して 0.2% の円安ドル高となりました。
ユーロ円は月前半 ECB の緩和政策による景気下支えへの期待からからユーロ高となりましたが、月後半は欧州復興基金の合意先送りや米欧貿易摩擦への懸念からユーロ安となり、月を通して 1.1% の円安ユーロ高となりました。
英ポンド円は月初ユーロ高につられてポンド高に振れたものの EU との通商協定をめぐる不透明感やイングランド銀行の利下げなどからポンド安の傾向となり、月間で 0.1% の円安ポンド高となりました。

【債券】
日英欧を中心に各国の中央銀行が利下げや資産購入規模の拡大を決定したことを受け、国債利回りは横ばいから低下といった動きでした。
主要国の10 年債利回りは、米国が 2bps 上昇し 0.65% 、日本が 2bps 上昇し 0.03% 、英国が 0.3bps 低下し 0.12% 、ドイツが 5bps 低下し 0.50% 、フランスが 12bps 低下し 0.18% となりました。
その他のクレジット資産では、早期償還の加速によりMBS のリターンがわずかに低下しましたが、前月に引き続き、低格付 CLO やハイイールド債、シニアローンなど比較的スプレッドが拡大していた債券を中心に、全体的に上昇しました。

【株式】
月半ばに急落する場面がありましたが、主要先進国での経済活動の再開、主要経済指標の改善を好感して、引き続き上昇しました。
月間で先進国市場は米ドルベースで2.7% 上昇し、新興国市場は 7.4% 上昇しました。日本株式市場は月半ばの下落からの反発が鈍く、TOPIX は 0.2% 下落しました。
先進国市場のセクター別騰落率を見ると、最も上昇率が大きかったのがIT セクターで 7.3% 上昇し、最も下落率が大きかったのはヘルスケアセクターで 1.3% 下落しました。

【為替】 ドル円は月前半新型コロナウイルスや米中関係悪化による米国経済の不透明感から円高ドル安の傾向となりましたが、月後半は日銀の緩和政策や米国経済活動の再開などから、ドル高の流れとなりました。月を通して0.8%の円安ドル高となりました。ユーロ円は月前半ユーロ圏の大幅な景気後退やECBの量的緩和の一部がドイツで違憲と判断されたことからユーロ安が進みましたが、月後半はEU欧州委員会による復興基金の提案などが好感され、円安ユーロ高の傾向となりました。月を通して2.3%の円安ユーロ高となりました。英ポンド円はEUと英国の通商交渉の停滞やイングランド銀行の追加緩和観測などから、月間で1.3%の円高ポンド安となりました。

【債券】 新型コロナウイルスの感染拡大を抑制するために各国で実施されていた経済活動制限が、段階的に緩和され始めたことが好感され、新興国を中心とする、経済活動への懸念が高まっていた国々の利回りが低下しました。主要国の国債利回りの変動はフラットからやや上昇といった程度に留まりました。主要国の10年債利回りは、米国が1bps低下し0.63%、英国が6bps低下し0.13%、ドイツが14bps上昇し-0.45%、日本が5bps上昇し0.01%、フランスが9bps上昇し-0.06%となりました。 その他のクレジットでは、BBB格以下のCLOやハイイールド債、シニアローンなど格付が低めの債券を中心に、全体的にリターンが上昇しました。

【株式】 主要先進国で、新型コロナウイルス感染拡大に歯止めがかかり、経済活動再開の動きが出てきたことが好感され上昇しました。 月間で先進国市場は米ドルベースで4.9%上昇し、新型コロナウイルス感染拡大が続いている国がある新興国市場は0.8%の上昇にとどまりました。日本株式市場も、TOPIXは6.8%上昇しました。 先進国市場のセクター別騰落率は、全セクターが上昇し、最も上昇率が大きかったのがITセクターで7.7%上昇し、最も上昇率が小さかったのは不動産セクターで1.1%上昇しました。