vol.48　投資運用業者の選択

顧客が投資運用業者を選択する際、運用目的やリスクアペタイトフレームワークとの適合性が重要です。また、選択の際は、運用組織の中にプロフェッショナル倫理が貫徹していることが、運用の腕前の良し悪し以前に最低の要件となります。本テーマでは投資運用業社を選択する判断基準について考察します。

テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
「投資対象でないものを投資対象にする技法」（2022.3.31掲載）
アートなど自らキャッシュを生まない本来投資対象でないものを投資対象にする技法について解説しています。一般的に投資対象とならないものへの投資を、高度な技術によって実現することで魅力的な投資機会を見出すことができます。高いリターンを享受するには、このようなニッチな投資機会の発掘能力と投資対象として組み立てる高度な専門性を兼ね備えた投資運用業者を選択することが必要なのです。

「投資運用業者が得る報酬に合理的根拠はあるのか」（2021.8.25掲載）
合理的報酬には報酬を算定する論理が「具体的に示されている」ことをもって、「顧客が理解できる」必要があります。金融庁の「顧客本位の業務運営に関する原則」は、「金融事業者は、名目を問わず、顧客が負担する手数料その他の費用の詳細を、当該手数料等がどのようなサービスの対価に関するものかを含め、顧客が理解できるよう情報提供すべきである」と定めており、顧客はこの情報提供を判断材料の一つにして投資運用業者の選択に役立てていくことを論じています。

「運用委託の構造とアセットアロケーション」（2014.6.19掲載）
投資家にとって、意思決定構造を規定するものとして資産分類は重要ですが、グローバル化により、国別の資産分類は無意味となりました。グローバルな視点で政治経済動向を捉え、新たなる資産分類を析出することが真の分散投資であると論じています。

●本テーマに関連した「読んで損しない本」　
「対話する銀行-現場のリーダーが描く未来の金融」
今後金融機関が顧客から選択されるためには、これまでのビジネスモデルからの転換が必要となります。未来の金融の姿を想像し、金融機関自らどのような工夫ができるかを考える際に本書が役立つのではないでしょうか。

「フィデューシャリー・デューティー・ワークショップ―金融における顧客本位な働き方改革」
金融機関が自社のあるべき姿を主体的に思い描いていくことができるための手がかりとなるような内容になっています。真の顧客本位とは何かを考える際の一助となる一冊です。

●本テーマにおいて抑えるべき用語
・見える化
・投資運用業者のベンチマーク
・KPI

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社　代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命（現大樹生命）の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット（現ウィリス・タワーズワトソン）に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

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