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資産運用セミナー

vol.41 投資と投機



投資とは、産業活動に資金を投じ、生み出された付加価値の還元を受けることです。産業活動が価値を持ち、キャッシュフローを創出する限り、損失に帰着することはありません。一方、投機は、価値とは無関係に、価格の変動を利用したギャンブルです。
資産形成における投資とは、期間中の収益で、より豊かな消費を実現するための機能です。運用結果の先にある消費を目的とせず、資金の増減自体に目的を見出すなら、それは投資ではなく投機です。

(文責:神山)
講   師 :森本 紀行
参 加 費 :無料
ウェビナー資料:https://www.fromhc.com/211130_HCwebinar_41.pdf
講演後アンケート:https://forms.gle/JRPk8V35wo3daQn67
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テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
投資の本質と乳牛の値段の関係」(2008.9.18掲載)
投資とは、資産から生み出されるインカムを得ることであり、インカムを創出する力が資産の価値です。投資と投機の違いを、「豚よりも牛」、パイプライン投資、不動産投資を例に解説しています。
「牛」は、食肉牛ではなくて、乳牛のことです。石油や天然ガスを流すパイプラインを買うことは、乳牛を飼う(買う)ことです。パイプラインからは、定期安定的に、使用料(即ち牛乳)が生まれますが、本当の投資とは、この使用料を得ることなのだということを論じています。

投資しようとして投機してしまう人のために」(2019.10.31掲載)
資産形成における投機と投資の違いとは、投資目的の有無にあります。投機とは、単なる価格の変動の機微をついて、安く買って高く売ろうとし、高く売って安く買い戻そうとするギャンブルのことで、投資とは全く異なります。しかし、現実には、価格変動が投資目的に副わない心理的な解約を誘発し、投資のはずが、下手な投機をする結果となれば損失を被ってしまいます。制度的な工夫も必要であると論じています。

●本テーマに関連した「読んで損しない本」 
美術骨董品投資の秘訣
美術骨董品が、投資対象として有価証券等と異なる点を分析しています。特徴の一つとして、「子(利息、配当、地代、賃貸料等)を生まない点」を挙げており、子を産まないものが、どうしたら投資価値を生み得るのか、という視点で書かれています。

現代アートビジネス
商品としてのアートの市場は、投機の対象となって壊れてしまうかもしれないものの、作品としてのアートの市場は、決して壊れないという点をわかりやすく解説しています。

●本テーマにおいて抑えるべき用語
インカム(Income)

(文責:神山)

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社 代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命(現大樹生命)の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット(現ウィリス・タワーズワトソン)に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

HCアセットマネジメント株式会社

TEL 03-6685-0683 
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