vol.34　インカム戦略

資産運用は、使途がある資金を運用して、元本の保全を図りながらインカム（利息、分配金、配当金）の安定的稼得を目指すことです。本セミナーでは、徹底した保守主義のもと、どのように良質な現金創造の源泉を厳選するか。さらに、インカム源泉をどのように分散して安定性を高めていくか、インカム戦略の基本哲学について解説します。

テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
「クレジット投資の魅力」（2010.2.4掲載）
クレジット投資によるリターンは元本と利息に分けられ、さらに利子はインカムとして時間及び確実性に分けることができます。このうち確実性が信用リスクとして投資に影響します。信用リスクが大きいものほど、資本コストが大きく、投資家によっては魅力ある投資機会となりえますが、クレジット投資の王道は、あくまでも、投資のプロフェッショナルとして、元利金の支払いの確実性を詳細に分析評価した上で、投資価値判断を下すことだと論じています。

「インカムと時間とキャピタルストラクチャ」（2010.2.10掲載）
インカムの2つ目の要素、時間についてのコラムです。事業の成長には時間が必要です。この時間を経て生まれてくるキャッシュフローの分配の優先順位を決めるのがキャピタルストラクチャです。下位ほど分配を受けるのに時間を要するため、インカムの期待値は、時間の長さに応じてプレミアムが期待されると論じています。

「投資は四つの簡単な算数なのだから」（2022.5.19掲載）
投資とは、将来的に現金を創造する資産を取得することです。投資の根本、さらに資産の価格と価値について述べています。

●本テーマにおいて抑えるべき用語
・インカム（Income)
・資本構成（キャピタルストラクチャ/Capital Structure）

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社　代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命（現大樹生命）の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット（現ウィリス・タワーズワトソン）に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

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