7/13(火)16:20~17:00
資産運用セミナー

vol.22 プライベートデット

※動画視聴IDが必要です。

※動画視聴IDの発行はこちらから

プライベートデットは、企業に資金提供を行う手法の一つで、プライベートエクイティと似た役割を持っていますが、資本構成(キャピタル・ストラクチャ)に差異があります。プライベートデットは、高度な取引契約を設計することで、企業の柔軟な資金調達やリスク移転を可能にする一方、投資家にとっては、リスクの種類や程度の選択・排除が可能になるメリットがあります。
本セミナーでは、プライベートデットの実例や投資機会について解説します。

(文責:ティ)
講   師 :森本 紀行
参 加 費 :無料
セミナー資料:https://www.fromhc.com/210713_HCseminar_22.pdf 

  アンケートの集計結果
Q1. 現時点で、プライベートデット戦略として合理的に期待できる収益率の水準は、どの程度でしょうか。(円ベース、%)



Q2. プライベートデット戦略の投資を検討される際、運用担当者として、運用会社や戦略を選択するにあたって、どのような点を一番重視しますか。一番近いものを、一つだけお選びください。
1.     案件に合わせた適切なストラクチャーを設計する能力。
2.     ユニークな投資機会にアクセスできること。
3.     組入れ案件数と属性によるポートフォリオの分散。
4.     安定したキャッシュフローからの分配が期待できること。
5.     社会に対して有意義な分野に特化すること。
6.     投資家への情報開示。


Q3. Q2と全く同じ質問ですが、もし運用担当者の立場ではなく、自分の立場から考えた場合、優先事項は変わりますか?「はい」と回答する場合、2~7から、一番近いものを、一つだけお選びください。
1.     いいえ、立場を変えても優先事項には変更なし。
2.     案件に合わせた適切なストラクチャーを設計する能力。
3.     ユニークな投資機会にアクセスできること。
4.     組入れ案件数と属性によるポートフォリオの分散。
5.     安定したキャッシュフローからの分配が期待できること。
6.     社会に対して有意義な分野に特化すること。
7.     投資家への情報開示。

テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
金融の社会的機能としての投資銀行業務」(2009.10.15掲載載)
社会における資金需要に対して、適正に資金が提供される必要がある一方、銀行等の金融機関が融資規制に制限され、限られた対象しか融資提供できません。特に将来性を量的に測定しにくいビジネスなどは、プライベート市場から資金調達せざるを得ません。将来性の測定が困難であるものの、適切な資本構成(キャピタル・ストラクチャ)があれば、リスクの対価として貸手に適切な利益を還元ができ、資金提供不足の問題が解消できます。よって、資金供給の非効率が改善されます。

●本テーマに関連した「マネジャインタビュー」 
トパーズ・キャピタル株式会社 新村 健氏インタビュー」(2016.9.2)
トパーズ・キャピタルは日本初のプライベートデット運用会社です。銀行が融資困難な企業へ出資し、貸手不在という社会課題を解決して、社会的意義を高めています。プライベートデットの投資対象、魅力や同社の創業理念などについて紹介します。

●本テーマに関連した「読んで損しない本」 
企業価値向上のための資本コスト経営 投資家との建設的対話のケーススタディ
金利低下と規制強化で、銀行の資本コストが資本利益率を上回っている状態が長期に亘って続いており、近年、本格的にプライベートデット的手法による対策が取られる動きが出てきました。本書では、その「資本コスト」と呼ばれるものについて議論しています。

●本テーマにおいて抑えるべき用語
メザニン
リスクシェアリング(Risk Sharing)

(文責:ティ)

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社 代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命(現大樹生命)の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット(現ウィリス・タワーズワトソン)に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

HCアセットマネジメント株式会社

TEL 03-6685-0683 
FAX 03-6685-0686