vol.22　メザニン

企業の資金調達には、株式発行、社債発行、借入のほか、株式と社債の中間的な特性を持つメザニン発行があります。メザニンは、企業が特殊な状況に陥った際に一時的資本不足を補うため柔軟に設計可能な資金調達手段であり、借り手が早期償還する利益誘因を設計することが、投資家と借り手双方の共通利益を実現させます。本セミナーではメザニン調達が合理的な状況や、投資家との共通価値を実現するための方法について説明します。

テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
「期日を守るから生産性が低いのだ」（2020.9.17掲載）
メザニンにおいては、企業経営者の速やかなる経営改革努力を促す方向に企業、投資家双方の利益誘因があります。当コラムはそんなメザニンの本質について紹介したうえで、働き方改革における利益誘因の設計の重要性について論じています。

「資金調達の必要性が企業経営をよくする」（2020.10.15掲載）
企業は戦略展開の優位を確保するために、より確実に、より速く、より有利な条件での資金調達が必要です。そのため必然的に企業は経営状況を最善に保とうと努めます。
当コラムは企業側の論理から如何にして資金調達を行うのが最善かを論じています。

「上手に儲ける投資はオポチュニスティックに」（2022.5.26掲載）
非常態の金融機能は金融の社会的機能の本質であり、預金取扱金融機関の能力には限界があるため、資本市場機能の強化により多様な資金調達手法を適合させることの重要性について論じています。

●本テーマに関連した「読んで損しない本」　
「コーポレートファイナンス 戦略と実践」
ファイナンスを基礎から実務的な内容まで分かりやすく説明したコーポレートファイナンスの教科書。実際の企業の経営データを使って説明しているため、イメージアップしやすく、メザニン含めどのようなファイナンス手法が最適か考えさせられるよく練られた内容です。

「Mezzanine Financing: Tools, Applications and Total Performance (The Wiley Finance Series) 」
この本以外にメザニンを直接扱った本はほとんどありません。メザニンの特徴でもある構造の柔軟性について包括的にまとめた内容です。

●本テーマにおいて抑えるべき用語
・メザニン

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社　代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命（現大樹生命）の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット（現ウィリス・タワーズワトソン）に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

ご視聴方法